Quien tiene Tether en un exchange europeo tiene ahora una fecha en el calendario. El 8 de octubre la ESMA, la autoridad europea de valores y mercados, publicó un dictamen dirigido a los supervisores nacionales: las plataformas cripto autorizadas deben dejar de ofrecer servicios sobre stablecoins que no cumplen MiCA, el reglamento europeo de criptoactivos. Las posiciones de los clientes deben resolverse «lo antes posible y como máximo en tres meses», que CoinDesk traduce al 8 de enero de 2027.
El documento no nombra ningún token. Pero CoinDesk cita la USDT de Tether, la stablecoin más grande por capitalización, como ejemplo evidente de moneda no autorizada, y añade que PayPal USD, tercera por tamaño, tampoco lo está. Durante la salida las plataformas pueden todavía permitir vender, convertir, retirar, transferir o custodiar los tokens, pero no compras, promoción ni negociación. La ESMA lo justifica así: mantener stablecoins fuera de norma a través de plataformas autorizadas debilitaría las reglas de reservas, reembolso, gobernanza y transparencia que pesan sobre los emisores conformes.
El calendario ayuda a situar el momento. Las reglas MiCA para stablecoins se aplican desde junio de 2024; el régimen completo para las plataformas entró en vigor el 1 de julio de 2026. Para el usuario de a pie el resultado práctico depende de cada plataforma: algunas permitirán vender o retirar durante un tiempo, otras podrían cerrar antes. Quien esté afectado debe seguir las instrucciones de su exchange.
El segundo capítulo llegó el 9 de octubre. Según CoinAlertNews, los ministros de Finanzas de la UE alcanzaron un acuerdo político para dar a la ESMA la supervisión directa de los mayores proveedores de servicios cripto. Entrarían los que tengan al menos 15 millones de usuarios activos en la UE, o cumplan tres de cinco criterios adicionales: más de un millón de usuarios activos, más de 1.000 millones de euros en cripto en custodia, más de 4.000 millones de euros en transacciones anuales de clientes. Se calcula que solo cumplirían entre 10 y 15 de unos 360 proveedores, menos de lo que proponía la Comisión. La posición del Consejo debe negociarse ahora con el Parlamento Europeo antes de convertirse en ley.
El problema que se quiere resolver es el «pasaporte»: un operador autorizado en un Estado miembro puede servir a toda la UE, con supervisión sobre todo del país de origen. En julio de 2025 la ESMA halló pruebas insuficientes de que el regulador maltés hubiera evaluado adecuadamente la autorización de un proveedor, y Malta se opone al traspaso de competencias.
Los efectos secundarios que enumera el artículo son previsibles: liquidez fragmentada, fricción en las conversiones, riesgo de que la actividad migre a sedes fuera de la UE, empuje hacia stablecoins autorizadas como USDC, y la duda de si las stablecoins en euros emitidas en la UE podrán competir globalmente. Ninguna de las dos fuentes garantiza que ocurra así; ambas describen riesgos, no resultados.
Una nota de método: el detalle de los 15 millones de usuarios y el cómputo de criterios procede de una sola fuente (CoinAlertNews), y el dictamen de la ESMA, tal como lo cuentan CoinDesk y TokenPost, no se ha leído aquí en su texto original. Para quien vive en Canarias y usa plataformas autorizadas en la UE, la norma vale como para cualquier residente europeo; no hay una medida específica para el archipiélago.