El inicio de 2026 ve la economía mundial navegar entre señales contradictorias: por un lado la resiliencia demostrada después de años de shocks sin precedentes, por otro una serie de nuevos desafíos que rediseñan el escenario macroeconómico global. El cuadro que emerge de los últimos informes de las principales instituciones financieras es el de una economía en equilibrio precario, donde inflación, inteligencia artificial y tensiones comerciales juegan roles cada vez más determinantes.
Crecimiento Global: las previsiones para 2026
El Fondo Monetario Internacional prevé un crecimiento mundial del 3,1% para 2026, un dato que testimonia una moderada expansión después de los años turbulentos de la pandemia y de la crisis energética. Sin embargo, la OCDE se muestra más prudente, indicando un crecimiento del 2,9%, evidenciando cómo aranceles e incertidumbre política pueden frenar inversiones y comercio internacional.
Según el análisis de ING Think, la economía global ha demostrado una notable resiliencia a diversos shocks, pero la inflación permanece ligeramente demasiado elevada para dar plena tranquilidad a los bancos centrales. Este escenario de "inflación pegajosa" representa uno de los principales factores de riesgo para los próximos meses.
La Inteligencia Artificial: ¿motor de crecimiento o bomba inflacionaria?
Una de las mayores incógnitas para 2026 se refiere al impacto de la inteligencia artificial sobre la economía global. Según un análisis de Reuters reportado en Investing.com, los mercados bursátiles podrían ignorar una de las amenazas más significativas: un repunte de la inflación impulsado por el boom de las inversiones tecnológicas en IA.
Deutsche Bank prevé que el gasto en cuenta de capital para los centros de cálculo de IA alcanzará los 4.000 mil millones de dólares para 2030. Estas inversiones masivas podrían generar cuellos de botella en el abastecimiento, empujando al alza los costos de chips, energía e infraestructuras, con consecuentes presiones inflacionarias.
Como subraya Trevor Greetham de Royal London Asset Management: "Basta una aguja para hacer estallar la burbuja y esto probablemente sucederá a través de una restricción monetaria". La restricción monetaria reduciría el apetito de los inversores por las tecnológicas especulativas, aumentaría los costos de endeudamiento de los proyectos de IA y reduciría los beneficios de las empresas del sector.
Mercados Financieros: rendimientos e incertidumbres
En el frente de los mercados financieros, según los datos reportados por BusinessOnLine, los títulos de Estado variables ofrecen actualmente rendimientos del 2,9-3,5%, mientras que el obligacionario high yield supera el 5%. Los rendimientos japoneses han alcanzado nuevos máximos cíclicos con el decenal al 2,12%, mientras que los Treasury USA permanecen por encima del 4%, señalando expectativas de tasas aún restrictivas.
Una tendencia clave evidenciada por metrotoday es la mayor incertidumbre en las políticas comerciales globales. Aranceles y contramedidas proteccionistas, amenazas de escalada de las tensiones arancelarias y barreras no arancelarias han contribuido a reducir la confianza de las empresas y frenar las inversiones directas extranjeras. Esta dinámica de desglobalización parcial lleva a muchas compañías a repensar las cadenas de abastecimiento, favoreciendo modelos de producción más regionales.
Las previsiones regionales
Estados Unidos: primeras señales de ralentización
Según Assolombarda, la economía estadounidense muestra primeras señales de enfriamiento. El crecimiento está previsto entre el 1,1% (Prometeia) y el 2,1% (FMI), con inflación core de vuelta por encima del 3% y una parada del mercado laboral. La tasa de desempleo ha subido al nivel más alto de los últimos tres años, a pesar de que las limitaciones a los flujos migratorios han reducido la oferta de trabajo.
Eurozona: crecimiento moderado
El área euro mantiene un perfil de crecimiento contenido, con estimaciones que oscilan alrededor del 1% en 2025-2026. A pesar de tasas de interés más favorables y una disminución en los costos de la energía, la industria permanece débil y las presiones en el frente de exportación y mercado interno persisten. Según Morningstar, la inflación parece estar bajo control y las tasas podrían registrar una ulterior tendencia a la baja en los próximos seis meses.
China: desaceleración en camino
China mantiene aún un crecimiento del +5% en 2025, pero las previsiones indican una desaceleración poco por encima del 4% en 2026. La producción industrial crece a mínimos desde hace un año, las ventas minoristas avanzan solo ligeramente a pesar de los estímulos gubernamentales, y las inversiones fijas languidecen. Los aranceles americanos pesan sobre las exportaciones, aunque parcialmente compensados por estrategias de "triangulación" hacia otros mercados asiáticos.
Los riesgos en el horizonte
Según el análisis de Startmag, los riesgos para la economía global están aumentando en múltiples frentes:
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Inflación persistente y desigual que dificulta a los bancos centrales calibrar las políticas monetarias
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Déficits fiscales elevados sin soluciones aparentes, que podrían poner a prueba la sostenibilidad de la deuda pública
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Cuadro geopolítico complejo, con tensiones comerciales que podrían reacelerarse en lugar de desvanecerse
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Riesgo de errores de política monetaria, con la posibilidad de que los recortes de tasas ocurran demasiado rápidamente o demasiado lentamente
William Davies, Global Chief Investment Officer de Columbia Threadneedle Investments, sintetiza la situación: "La economía global entra en 2026 en condiciones de razonable salud, pero los riesgos están aumentando. La inflación permanece persistente y desigual, los déficits fiscales son elevados y sin soluciones aparentes, mientras que el cuadro geopolítico es cada vez más complejo."
Navegar la incertidumbre
2026 se presenta como un año de transición, donde la capacidad de adaptación se volverá crucial para inversores, empresas y policy makers. La palabra clave es dispersión: entre países, sectores, curvas de tasas y divisas. No se trata de un año de recesión global, sino de una expansión moderada caracterizada por rotaciones frecuentes, volatilidad episódica y mayor importancia del risk management.
Como subraya ING Think, "la economía global ha demostrado una notable resiliencia, pero 2026 será el año en que quedará claro si realmente hemos comenzado a cambiar de dirección o si solo estamos adaptando el lenguaje sin modificar el modelo."
Fuentes • ING Think - Resiliencia, inflación, deuda: tres previsiones sobre la economía global en 2026 • Assolombarda - Previsiones PIB 2025 y 2026 en comparación • Investing.com - Inflación por IA es riesgo más descuidado de 2026 (De Reuters) • BusinessOnLine - Enero 2026, previsiones Bolsas, obligaciones, oro, cripto • metrotoday - Mercados entre récords y shocks, los números clave de la economía global • Startmag - Todas las previsiones sobre finanzas y economía en 2026 • Morningstar Italia - Las perspectivas de mercado para 2026