El mundo financiero se encuentra en el umbral de una transformación que no se veía desde finales de la década de 1960, cuando la industria se apresuró a sustituir los certificados en papel y los mensajeros en bicicleta por los primeros sistemas computarizados de registro contable. Hoy, los protagonistas no son mainframes ni tarjetas perforadas: son cadenas de bloques, contratos inteligentes y carteras digitales protegidas criptográficamente. Y según Franklin Templeton, uno de los mayores gestores de activos del mundo, el cambio ya no es una hipótesis lejana. Está en marcha, y el calendario es más ajustado de lo que la mayoría imagina.
En una reciente conferencia del sector, Franklin Templeton delineó lo que denomina una "capa de liquidez universal" — una infraestructura fundacional que se está ensamblando en el espacio de los activos digitales y que, capa por capa, pretende migrar todo el sistema financiero global a raíles basados en blockchain. El argumento no es teórico. Está respaldado por una serie de cambios concretos que ya están en marcha.
El primero y quizás más visible a corto plazo es el horario de los mercados. La Bolsa de Nueva York ha anunciado que operará veinticuatro horas al día, siete días a la semana, a partir de enero de 2027. Nasdaq avanza en la misma dirección. Los mercados de criptomonedas ya funcionan con este modelo desde hace años. La era de los mercados que abren y cierran en horario de días laborables, con pausas los fines de semana y festivos, se está cerrando. No se trata de un ajuste operativo menor, sino de una reconfiguración fundamental de cómo funcionarán globalmente el descubrimiento de precios, la liquidez y la liquidación.
La segunda transformación afecta a la forma en que los individuos e instituciones mantienen sus activos. Hoy en día, una sola persona puede tener cuentas en dos o tres bancos, más cuentas de ahorro, de inversión, de atención médica y de seguros, cada una operando en sistemas separados y sin una visión unificada del patrimonio total. La alternativa emergente es una cartera digital protegida criptográficamente, que Franklin Templeton compara con las antiguas cajas de seguridad bancarias que requerían dos llaves distintas para abrirse. Estas carteras solo se conectan a internet durante los breves segundos necesarios para ejecutar una transacción, lo que las convierte, en principio, en depósitos altamente seguros para todos los activos futuros.
El tercer cambio ataca el corazón de cómo se estructuran los productos de inversión. Los fondos mutuos, los ETF, las cuentas gestionadas de forma separada son, como Franklin Templeton afirma sin rodeos, "estructuras mudas". Fueron inventadas para resolver un problema contable, no para hacer nada inteligente. Cuando esos mismos activos subyacentes se colocan dentro de un token programable, el envoltorio en sí se convierte en una pieza de software. El propio fondo monetario tokenizado de Franklin Templeton ya utiliza contratos inteligentes para calcular y distribuir dividendos automáticamente cada día, sin intervención humana. Las divisiones de acciones, los votos por delegación, los pagos de cupones de bonos, todo puede activarse mediante código incorporado en el token, eliminando la necesidad de grandes equipos de oficina intermedia que los administren manualmente.
El cuarto cambio es la velocidad de liquidación. Hoy en día, los valores se mueven en un conjunto de raíles de infraestructura y los pagos en otro, con mensajes SWIFT saltando entre ambos para coordinar la actividad. Una operación estándar tarda al menos veinticuatro horas en liquidarse. En una infraestructura unificada de blockchain, la misma transacción se liquidaría en segundos, con activos y pagos intercambiados de forma simultánea y atómica.
Todo ello está respaldado por el explosivo crecimiento de las monedas estables. Franklin Templeton señala que el volumen de transacciones de stablecoins supera ahora la actividad combinada de las redes Visa y Mastercard, sobrepasando el billón de dólares diarios, con aproximadamente cuatrocientos mil millones de dólares en efectivo inmovilizado dentro de stablecoins. Pero estas conllevan riesgos reales — exposición al riesgo de quiebra de sus emisores y transparencia limitada sobre la gestión de reservas — razón por la cual Franklin Templeton cree que los depósitos bancarios tokenizados se convertirán finalmente en la forma dominante de efectivo digital, con estimaciones que sugieren entre cien y ciento cuarenta billones de dólares en transacciones de depósitos tokenizados para 2030, frente a apenas dos o cuatro billones en stablecoins.
La Depository Trust Company en Estados Unidos ha anunciado que comenzará a emitir bonos del Tesoro estadounidense tokenizados a partir de julio de 2026, con proyecciones que sugieren que en dieciocho meses podrían estar tokenizados cien billones de dólares en valores estadounidenses. Mientras tanto, Clearstream, Euroclear y depositarios de toda Asia y Oriente Medio están construyendo redes para aceptar efectivo digital como garantía para posiciones en bolsa, derivados y futuros, abriendo una nueva era de actividad de recompra intradía que ofrece a los tesoreros corporativos herramientas de gestión de efectivo que sencillamente antes no existían.
Franklin Templeton enmarca toda la arquitectura en tres capas: una capa de almacenamiento de cadenas de bloques y carteras, una capa de liquidez universal donde todas las formas de efectivo digital logran interoperabilidad y rendimiento, y finalmente una capa de activos invertibles de productos de inversión tokenizados. La visión es un sistema financiero más rápido, más accesible y, en última instancia, más democrático, donde prestar valores, tomar préstamos, hacer staking y obtener crédito estén al alcance de cada persona en el planeta, no solo de los participantes institucionales, funcionando de forma continua, veinticuatro horas al día, siete días a la semana.
Fuente: Presentación de Sandy Kaul, directora de Franklin Innovative Research, Strategies and Technology (FIRST), en el Foro de Innovación 2026 (La financiación tokenizada se generaliza), mayo de 2026.